中国经济网络保留的所有权利 中国经济网络新媒体矩阵 在线音频 - 视觉节目许可证（0107190）（北京ICP040090） 最近，中国人民银行发布的最新财务数据（因此称为“中央银行”）表明，在头七个月中，元人民币贷款增加了12.87万亿元。根据先前的金额（今年上半年，元人民币贷款增加了12.92万元人民币），新的RMB贷款位于7月份的每月500亿元人民币，这引发了广泛的市场讨论。有些人认为，负面的每月信用增长表明经济活动正在减少。在这方面，作者认为，这种观点直接“同等”的信用数据与单个月的经济活动不是TAMA，并且应该从宏观的角度全面审查一个月的信用变化。首先，信用数据不足以完全证明Social资金需求。社会融资需求可以反映企业在一定程度上投资和扩大居民的消费信用需求的意愿，从而反映了经济活动。但是，除了新的贷款（不包括非银行贷款）外，还增加了社会融资规模的组成，还包括公司债券的净融资，政府债券的净融资，非金融业务的国内股票融资和其他项目。因此，通过社会融资的需求窗口观察经济活动必须是总数的变化，而不仅仅是关注贷款规模。实际上，即使7月在元人民币的每月新贷款是负面的，但增加了诸如政府债券净融资和国内股票融资诸如非金融业务的净融资，该月在该月迅速增长，而实际经济从金融体系中获得的融资规模的上升仍然超过1万亿美元。它表明融资通过直接努力融资和财政协调来满足对实际经济的需求。如果我们只专注于每月信贷下降，那么很难完全证明对真实经济和实际活动的捕获。其次，从合理地看单个月学分的季节性波动。长大我所在国家的信誉显然震惊了特征。 ANG MGA新贷款通常在第一季度（尤其是1月）更高，而四月，七月和十月是少量贷款。此功能不仅受周期性经济运作的影响，而且还由于银行冲刺评估节点的积极调整所致。这样的变化就像财务数据的“呼吸 - 时间呼吸”，而不是实际经济中融资需求的复发。它也是基于近年来的，监管机构继续指导银行机构加强贷款的平衡，中等顺利的信贷波动，提高稳定性并维持托尔塔l信贷增长，并减少单个月数据的影响。例如，明确提到中国人民银行上海总部的2025会议将指导金融机构保持稳定且平衡的信贷增长。第三，在经济变化时，我们需要注意信用结构而不是成长。在经济发展的不同阶段，不同的行业在信贷依赖方面存在重大差异：对重型行业的需求（例如房地产和基础设施）相对较高，但是在我国家的工业结构的逐渐年龄，经济变化和升级，对经济行业的临时行业的需求是信贷行业。自然拒绝。因此，将放缓信用增长与下降经济活动进行比较是一种单方面的判断。 “ 2025年第二季度中国货币政策报告”是指“投资S在过去的十年中，信用率很高。 “进化已将主要驱动因素从重型产业转移到了高质量的发展。反映了改变现实经济而不是增长率的变化的本质。简而言之，当观察信用数据的变化时，如果信贷供应能够通过经济调整来实现经济调整，而不是符合实际经济的有效资金，而不是符合经济热量的福利，那么我们应该集中精力。 （收费编辑：Zang Mengyya）